La CNV modificó el régimen de fideicomisos financieros para reducir costos, acelerar emisiones y canalizar el ahorro hacia el ladrillo. La medida apunta a ampliar la oferta habitacional y dinamizar el mercado de capitales.
El Gobierno nacional avanzó en una nueva desregulación orientada al sector inmobiliario con el objetivo de incentivar la inversión privada y facilitar el financiamiento de proyectos de construcción. A través de la Resolución General 1105/2026 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), se flexibilizó el régimen de los fideicomisos financieros vinculados al desarrollo inmobiliario.
La iniciativa busca reducir trabas administrativas que, según el Ejecutivo, encarecían y demoraban la estructuración de estos instrumentos. El foco está puesto en canalizar el ahorro hacia el “ladrillo”, promoviendo más obras y mayor oferta en un contexto de retracción económica.
El cambio más relevante es que los Programas Globales de fideicomisos financieros ya no deberán identificar a los fiduciantes al momento de su constitución, siempre que estén destinados al desarrollo inmobiliario o tengan como activos hipotecas, créditos hipotecarios, letras hipotecarias u otros instrumentos similares.
De esta manera, la identificación de los aportantes se realizará más adelante, cuando se cree cada fideicomiso específico dentro del programa, lo que permitirá acelerar los tiempos y abaratar costos operativos.
Según los considerandos de la norma, la modificación apunta a que las emisiones sean más frecuentes, simples y fluidas dentro del mercado de capitales, sin resignar los criterios de transparencia y protección al inversor.
Además, la resolución actualizó la definición de PyME CNV, incorporando con mayor precisión a las entidades vinculadas a Productos de Inversión Colectiva que cuenten con Certificado MiPyME vigente, buscando coherencia regulatoria sin alterar las limitaciones existentes.
Con este esquema, el Gobierno intenta darle mayor dinamismo al financiamiento inmobiliario, favorecer la participación de pequeños y medianos inversores y reactivar uno de los sectores clave para la economía: la construcción.
